2025年12月31日，A股大盘以11连阳完美收官，全年沪指录得18.41%的涨幅，创近6年来最年涨幅记录，并一度突破4000点。
涨势如虹的市场环境中，基民也迎来了久违的权益大年。
据东财Choice数据，全市场纳入统计的主动权益类公募基金产品（部分QDII基金净值为12月30日），超过95%取得了正收益，七成跑赢了大盘，全年平均回报率接近33%，并有77只产品的净值涨幅超过100%。永赢科技智选以233%的回报率成为冠军基，成功打破王亚伟在2007年创造的年度收益率纪录。
七成股基跑赢大盘
77只产品收益翻倍
2025年，A股市场以“慢牛稳升”的态势整体走强，主要指数中，上证指数收报3968.84点，创2008年以来近18年来的收盘新高；创业板指表现尤为亮眼，全年上涨49.57%；科创50指数表现也强于大盘，全年上涨35.92%。
A股市场主要行业板块也呈现普涨格局。按申万一级行业划分，过半板块全年涨幅超过30%，其中有色金属、国防军工、通信等板块涨幅居前，食品饮料、煤炭、银行全年涨幅相对落后。
展开剩余79%普涨行情中，2025年公募股基终于扬眉吐气，净值收益率普遍跑赢沪指。
据Choice数据，纳入统计的逾4200只主动权益类产品（A份额，平衡、灵活型取近4期股票仓位50%以上，不含2025年四季度成立的新基，下同），全年的平均回报为32.64%，强于同期沪指，并且比例高达70.45%的产品跑赢大盘，多达77只产品回报率超过100%。不过，在牛市行情中，仍有175只产品年内出现亏损，占比4.1%。
赚钱榜永赢科技智选夺魁
前三十名“抱团”AI海外链算力股
任桀管理的永赢科技智选回报率为233.29%，领先第二名中航机遇领航64个百分点，一举拿下冠军，且优势明显。
在2007的超级牛市中，王亚伟管理的华夏大盘精选曾以226.24%的回报，成为国内公募股基收益率的神话。此后的18年里，这一纪录无人能破，亦再无年度“两倍基”出现，2025年的永赢科技智选创下了新纪录。这也说明市场的整体走好，的确提供了巨大的收益空间。
从持仓看，永赢科技智选在2025年三季度末的重仓股几乎清一色是AI海外链算力股，其中光模块“易中天”（即新易盛、中际旭创、天孚通信）三强都获任桀顶格配置，PCB/CCL的深南电路、沪电股份、生益科技仓位也都达8%左右。永赢科技智选对该细分板块的持股集中度可谓相当高。
事实上，纵观股基收益率排行榜，是否重仓AI海外链算力股，是2025年的胜负手。统计显示，排名前三十的产品中，仅三只产品截至2025年三季度末的前十大重仓股未明显参与AI海外链算力股的“抱团”。这一极致的趋同性，在历史上也相当罕见，某种程度上，这也为上述产品2026年的业绩埋下了隐患，毕竟每一轮极致“抱团”的瓦解，过程都相当惨烈。
亏钱榜华富医疗创新垫底
成立4个半月巨亏27%
全年亏幅榜上，前二十只产品的年内亏幅都超过了10%，集中于医药医疗、消费类风格的产品。
这其中，在2025年年中创新药行情高位发行的华富医疗创新，半年不到已经巨亏27.13%，该产品成立于2025年8月15日，截至三季度末尚未披露持仓明细。同时，长城港股医疗保健精选、浦银安盛医疗创新也都是在创新药行情高位发行成立的产品，亏损幅度也超过20%。这再一次为主题行情高位发行新基的“套路”敲响警钟。
值得一提的是，广发基金旗下有6只产品位列亏幅榜前二十，操盘基金经理皆为广发基金总经理助理、投资管理部总经理王明旭；而拿下冠军的永赢基金旗下也有2只产品在列，分别为永赢信息产业智选、永赢新兴产业智选，年内皆亏约13%。
明星基金经理刘彦春平均收益为负
张坤、萧楠跑输大盘
尽管2025年行情整体强势，但手握巨资的顶流基金经理，却普遍未取得显著的超额收益。
以2025年三季度末的管理规模为基准，排名前十的顶流基金经理中，有四名未能跑赢大盘，仅中欧基金的周蔚文、易方达的陈皓取得了50%以上的收益率。
景顺长城的刘彦春，管理规模359亿元，6只产品中有5只出现亏损，平均亏幅为1.49%，这也是全市场管理规模超百亿的111名基金经理中，唯一的亏损者。从持仓看，截至去年三季度末刘彦春依然重仓死守白酒股，所谓的主动权益类产品几乎未体现出“主动”二字。
长期重仓白酒的还有易方达的张坤、萧楠，全年收益率也跑输大盘，这对大量仍在其中坚守的基民来说，无疑又痛失一年好光景。
值得期待的是，A股的“慢牛”基调越来越深入人心，行情的活跃度也较过往大幅改善，相信明年会更好，也相信有更多优秀的主动权益类基金经理能真正为基民创造价值。
飞瞰财金
穿透商业迷雾，解读公司价值
发布于：广东省博盈配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
